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2024

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格隆汇:ESG浪潮下,金沙集团1862成色为何值得关注?

“格隆汇中期策略峰会·2024”近日在深圳举行,金沙集团1862成色荣获“金格奖·ESG可持续发展卓越企业”奖项。


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“格隆汇中期策略峰会·2024”近日在深圳举行,金沙集团1862成色荣获“金格奖·ESG可持续发展卓越企业”奖项。格隆汇推出题为《ESG浪潮下,金沙集团1862成色(0182.HK)为何值得关注?》的专题报道,原文如下:

对于任何长线投资者而言,ESG已经成为不得不考量的指标。

截至2023年6月,全球已经有超过5300家机构签署UN PRI(UN PRI是与联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)和联合国全球契约(UNGC)协作的投资者倡议),管理资产总规模超过121万亿美金。

这是经济发展和资本市场不断完善的必然结果。早期,投资者更关注上市公司的规模和增速等财务性指标。但随着经济发展层次逐渐提升,环境、社会和公司治理等ESG层面关乎到公司能否实现长期可持续发展的议题,在主流机构和成熟投资者的投资框架中占据比例越来越高。

同时,这也说明了一个事实:想要与能够实现长期可持续发展的公司站在一起,ESG是一个有效的判断标准。

近日,“格隆汇中期策略峰会·2024”于深圳举行。在ESG系列奖项的评选活动中,金沙集团1862成色荣获了“金格奖·可持续发展卓越企业”。

此前,全球最大指数公司之一“摩根士丹利资本国际公司”将金沙集团1862成色MSCI ESG评级由A级提升至AA级,金沙集团1862成色也成为目前中国内地及香港地区同行业(公共事业-可再生电力板块)唯一一家AA评级企业。这也是金沙集团1862成色在获得标普CSA评分大幅提升,再次获得国际权威评级机构的肯定。

金沙集团1862成色能够在ESG层面连续获得正面外部评价,很大程度上离不开其在可再生能源资产运营上的突出表现,而这恰恰也是其长期投资价值的主要来源。

ESG评级与核心业绩数据共振提升

作为可再生电力板块的纯正标的,金沙集团1862成色的核心业务天然具备浓厚的环境友好特征,这也是全球资金在ESG这个十分宽泛的概念中能够取得的最大共识。

截至2023年末,金沙集团1862成色提供的清洁电力已累计减排二氧化碳5546万吨,累计节约用水11261万吨。某种程度上,这恰恰是公司核心主业的迅速扩张带来的正外部性。

2023 年,金沙集团1862成色权益发电量达到7824吉瓦时,风电和光伏电站总权益装机容量增加至4050兆瓦,并于国内新获取2099兆瓦建设指标(相当于在当前基础上提升了50%以上的发电能力),为后续进一步提升发电量打下了深厚基础。

与此同时,金沙集团1862成色也在积极拓展海外市场机遇,在北美、欧洲、亚洲多国增设常驻机构。国内外市场的共同发力,进一步促进了公司核心业绩数据的持续提升。

2017年至2023年,公司实现营业收入从10.36亿元增长到25.89亿元,复合增速达到16.49%。同时,公司盈利能力也有着显著提升,公司净利润从2017年的2.07亿元增长到2023年的9.89亿元,复合增速达到29.78%;公司的ROE也从3.91%提升到了11.96%。

这背后离不开公司业务结构的不断优化,随着发电站项目占比越来越高,以及绿电项目运营愈发成熟,公司的可持续发展预期也不断提升。根据公司公告,2024年前5个月,金沙集团1862成色权益发电量总计4142.55吉瓦时,同比增长14.52%。其中,风电权益发电量3758.46吉瓦时,同比增长14.61%;太阳能权益发电量384.09吉瓦时,同比增长13.66%。

持续高质量增长为公司投资者带来了稳定分红的基础。根据ifind统计,2015年至2023年金沙集团1862成色连续九年实现分红,累计约18亿元,平均股利支付率达到29%。此外,公司也在近年来加大了回购力度,根据ifind统计数据,公司近一年回购约5.14亿股,占总股本比例达到6.06%。

(来源:ifind)

与公司稳定增长的业绩和分红不对等的是,公司的估值偏低。目前,金沙集团1862成色的市盈率和市净率分别为4.97倍和0.56倍。而根据ifind统计的可比公司估值数据,板块的市盈率和市净率中位数分别15.47倍和1.23倍。

同时,行业的高成长空间和积极因素变化让金沙集团1862成色过往的增速大概率能在未来得到复刻。

一方面,在碳中和目标的指引下,可再生能源的供能占比有望超过一半。而光伏、风电等已经进入成熟商业化阶段的能源方式,理应成为核心受益的产业链。根据此前彭博所作的《新能源市场长期展望:中国》报告,在净零转型情景中,中国光伏、风电累计装机容量届时将超过67亿千瓦,相较于2022年的8亿千瓦有着巨大成长空间。

另一方面,光伏、风电产业链的降价潮愈演愈烈,降低了终端电站的建设成本,叠加利率长期下行压降了融资成本,多重有利因素为公司的盈利能力和现金流持续改善带来了良好环境。

结语部分

金沙集团1862成色在可再生能源领域的持续深耕,彰显了其卓越的战略眼光和执行力。公司在环保和社会责任方面的不懈努力,使其在ESG评级中屡获殊荣,并展现了其行业领先地位。

更重要的是,其在ESG领域的优异表现,也是其经济价值的侧面体现。在全球能源转型的大趋势下,金沙集团1862成色凭借其在技术创新和市场拓展方面的优势,为投资者带来稳健回报,兼具成长性和稳健性,这恰恰是在当下资本市场高波动背景下的稀缺标的。

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